农药社喜价格

最近，农药社喜迎来了一波价格上涨的好消息。

作为一家专门从事农药销售的公司，农药社喜一直以来都以价格亲民、品质优良而受到广大客户的信赖。但近期，由于市场上农药原材料价格的上涨，农药社喜也不得不跟随市场调整价格。

不过，农药社喜的价格上涨并不会给客户造成过大的负担。据了解，农药社喜在上调价格的同时，也在积极寻找更多的优惠政策来回馈客户。比如，对于长期合作的客户，农药社喜将继续给予更多的折扣和优惠。

农药社喜也在不断优化自己的服务，以提高客户的满意度。公司在全国范围内设立了多个销售服务点，以便更好地为客户提供及时的售前咨询和售后服务。

农药社喜的价格上涨虽然让人有些遗憾，但公司的努力和服务也让客户感受到了更多的温暖和关怀。相信在未来，农药社喜会继续为客户提供更好的产品和服务。

问答拓展：几种农药销售模式的探讨与分析

农药公司常用的几种销售模式有：人员推广模式、产品代理销售模式、广告宣传模式、植保技术模式、返利馈赠模式、概念行销模式、***模式、网络模式等。这些销售模式有些以低价格战略为主导，薄利多销，占领市场为先；有些公司是以建立公司品牌战略目标，从产品质量、特色、宣传、服务几方面一起抓，做长做久；有些公司以追求高利润为第一目标，快完成公司资本积累的过程，但过分追求高利润往往在价格战和品牌建设上会失去一定竞争力。一个公司的战略目标侧重点不同，采取的销售模式也会有所差别。我们分析一下各种销售模式的优劣势。人员推广模式。大量招聘产品推广人员和业务人员，把促销宣传工作做到基层的县城、乡镇中去。这种模式宣传力度大，技术指导也能做到位，让基层零售商、农户可以清楚了解到公司产品。但这种销售模式目前大多只在局部地区实行，并且人员多，费用大，难以控制，所推广销售的产品也必须是销量较大或利润较高的产品，才能保证有利润而不至于亏损。产品代理销售模式。与一般的产品代理销售相比，农资新产品采取代理销售，更有其特殊意义。一是代理商身处基层，长期与零售店或农户打交道，有广泛的群桥仿众基础，容易取得信任，这是农药产品进入市场的基础；二是采取代理制，能够提高代理商开拓市场的积极性，尽快扩大销售面；三是可以减少经销环节，运作成本较低。正因如此，很多农药公司都在采用此营销模式。但借助代理商营销，代理商必须有良好的信誉、一定的经济实力、广泛的群众基础、较强的市场开拓能力，而且对公司产品和公司合作态度要有兴趣和热情。一个合作顺利的代理商，能够做到事半功倍，很快打开销售局面；但若选择代理商不当，或合作不顺利，在竞争激烈时也会失去一方市场。广告宣传模式。在局部重点区域进行大量广告宣传（如电视广告、文字广告等）的营销模式。这是一种高风险、高投入、高收入的营销模式。通过电视、宣传画、单页广告宣传公司形象和产品优势。应该说媒体宣传尤其县级电视广告是目前在短期内提升公司形象和产品知名度的有效途径之一，也能起到快速促进销售的目的。但如果产品质量一般，言过其实，就是为了忽悠农户，赚一把就走，那只是搬起石头砸自己的脚，一旦达不到广告效果，则会给农户造成不良印象，再难翻身。植保技术推广模式。与植保或农技部门合作，或聘请技术顾问、产品及技术讲师，召开技术推广会，走技术营销和服务营销之路。技术推广会是针对乡镇零售店和农户的技术培训会，最重要的一点就是要提高零售商和农户病虫草害的识别能力和植保知识，最后顺便介绍一下本厂适合当地的产品，既体现了厂家科技服务三农的社会责任情怀，又使自己的产品在农民选购产品中不可替代。返利馈赠模式。实行返利、礼品馈赠或产品销售累计奖励等，以刺激代理商或销售商现款操作或提高销量、降低退货，也是维护长久客情关系的一种保障。消费者在购买一定量产品后可得到返利或礼品赠送，吸引消费者购买新产品、弱势产品和老顾客的重复购买。返利馈赠的目的是为了刺激产品销售、提升产品或品牌认知度及提升品牌形象。尤其在馈赠礼品时，选择与产品具有关联性的看得见、拿得到、用得好的赠品，让受赠者在接触到赠品后心里拥有满足感，增强一种心理暗示，即对公司的认可度也在不断提高。但应注意赠品配送的比例，以便让渠道各个环节方便地将配送品送给下一级销售网络和消费者。另外，长期、无节制地使用赠品，易使消费者失去新奇感，产生赠就销、不赠即滞销的感觉。概念行销模式。提出一种新的产品配方、设计风格，或者新颖的营销口号，在观念上创新，在思路上领先，炒作一种概念，销售一种概念，营造氛围，吸引经销商的眼球，引起客户的注意和青睐。这适合于新产品的营销和推广。***模式及网络模式。这是农药销售模式的一个主要发展趋势。目前很多商品都已经实行***和网络销售，也是农药产品的一个发展趋势。***和网络销售，配合全面的技术服务，即现场专业全面的技术讲解、网络视频文字技术指导等，都会是以后的一种新型而有潜力的营销纤瞎模式，具体操作还有待于进一步探索。每一种营销模式都有自己的优势，都有可取之处。而营销模式都是和公司的营销战略保持一致敏竖纤的。有些公司进行的是低价格战略；有些公司着重建设品牌，采取品牌战略；而有些公司追求高利润，在品牌和价格上都不占优势，只能在品牌和低价位夹层中以销售手段来获利。不同战略模式下，所进行的销售模式的具体内容也会不同。低价格战略以低成本进入市场，从销量上制胜，从规模上制胜，让利于客户和农民。这是常规产品为了迅速抢占市场普遍采用的一种方法。在低价格战略下，可采用多种销售模式让利代理商和农户，跟进宣传和技术指导。尤其常规产品，通过价格对比，其低价位很容易吸引眼球，可大大提高销量。而品牌战略模式是先做品牌，然后做销量；先营造销售气氛，然后做销售。这需要产品本身质量过硬，需要企业领导有长远的战略眼光和胸怀，前期的投入比较大，企业舍得投资，才能有舍才有得。品牌战略下的销售模式需要加大力度，才可逐步形成品牌形象。

问答拓展：肥料+农药套餐销售已成农民负担，这种销售方式能走多远？

有农民把一些肥料和农药捆绑销售的单子给了我，问能不能行，我看了看，也不是不行，但总觉得怪怪的。

农资经销店，做个套餐好卖货成了风气

肥料和农药捆绑销售来源于农民不懂肥料怎么用，特别是农药怎么用，农资经销商干脆把肥料和农药一起搭配销售给农民，农民感觉还是不错的，看上去价格也不是太贵，就喜欢上了，反正省钱还省事。

大约是2024年左右吧，这种肥料+农药搭配开缺液改始兴起，而且当时各大行业会议也在宣传这种比较简单的搭配销售方式。比如在大田区会用复合肥料搭配除草剂，两者都是刚需，老百姓买了肥料了，种上玉米后，马上就要喷施苗前封闭除草剂，但是不懂买啥的好，肥料厂家的服务功能在这里就体现出来了。

农民喷施除草剂

记得当时我们做肥料销售时，经销商就提出来让我们搞些除草剂，可以做促销，哪怕除草剂不挣钱，至少保证化肥挣钱了，肥料厂家对接的除草剂肯定质量不会有问题。

事实也是这样的，我们在做肥料营销会议的时候，也会请除草剂厂家做个除草剂产品宣导，这样，两家合作起来了，各得其所。

农民在这种捆绑销售中也是得利者，即使是零售价拿到除草剂，他们也有个心里安稳，出事了会有个找的地方。

当经销商发现了这种肥料+农药的利益点以后，就开始自己做些搭配了，特别是果区的经销商，能够一次性将一季的肥料和农药都配齐，然后进行搭配销售，各种搭配让我这个相对专业的人看了都眼花缭乱，算不清哪个值还是哪个不值了。

蔬菜种植中的套餐销售比较多

然后就产生了各种捆绑，如一季产品肥料农药全搭配型的，等于这一季产品老百姓已经全部订购了；某时期产品型的，比如在萌芽期肥料与农药全搭配，意味着这时候果树肥料及病虫害防治农药以及一些调节剂都是该经销商的；然后就是全营养型的，经销商会将水溶肥料、叶面肥料、营养肥料、生物肥料全部搭配到位，其实其中一些肥料是可用可不用的。

这之后就出现了“套餐”这个词，在2024年之后成了一种相当时兴的销售名词。

捆绑后应该是价格埋歼低了，但从近年的情况看，通过促销手段在其中一掺和，老百姓根本搞不懂这产品是价高了还是价低了，总有一款产品你搞不懂它的真正市场价格是多少。

所以才有了现在农民认为捆绑销售就是在欺骗农民的说法，事实上谁欺骗了农民，只有捆绑销售的那些经销商清楚。反而给整个农资销售行业造成了一些负面影响。

蔬菜种植中，农民对于农药与肥料的搭配还是比较迷茫

最近我发现一些肥料厂家和农药厂家的联系更多了，主要是肥料产品与杀虫剂杀菌剂的搭配销售。我看了看，要么是肥料产品搭配得多，比如芸苔素内酯、氨基酸肥料、营养肥料、腐殖酸肥料等，用一种就完全可以了，给果农菜农搭配那么多，有意思吗？

要么就是农药中又有杀菌剂又有杀虫剂，讲预防为主，其实有些农药，农民是伏判用不了的，也用不上的，农民就有点不高兴了，但是感觉价格也不太贵，就忍心买下了，用不了就存在家里吧。也有农民反映，不看不知道，有些套餐细算起来比单买价格高了一倍多。

果树种植中的农资套餐销售更多

套餐式销售肥料+农药有点让人越来越看不懂了，初心是为了给农民提供放心产品，现在成了农民的一处负担了，感觉套餐时代要过去了，或者需要调整了。

问答拓展：第9期：扬农化工——不要小看做农药的

一、企业分析

（一）公司业务概要

公司主营业务为农药产品的研发、生产和销售。研发工作主要分为创制农药的研发、仿制农药的研发和现有生产工艺的技术改进，报告期收购农研公司后，公司在创制农药研发能力方面得到很大提高。公司生产的产品涵盖杀虫剂、除草剂和杀菌剂等农药品类，杀虫剂主要有拟除虫菊酯产品等品种，除草剂主要有草甘膦和麦草畏等品种，杀菌剂主要有氟啶胺、吡唑嘧菌酯等品种。公司销售分为原药销售和制剂分销，报告期收购中化作物后，公司在农药制剂销售上呈现快速增长。

农药行业具有较强的季节性，北半球旺季主要是上半年，原药市场旺季早于制剂市场。本公司主要生产销售农药原药，客户主要是下游制剂加工、销售企业，因此公司国内销售旺季一般是上半年。

农药行业受气候条件的影响较大，复杂多变的气候影响农作物的种植，进而影响农药的需求。本公司努力将农药品种做丰富，将农药市场做均衡，通过多品种、多衡圆市场对冲气候造成的不利影响。

农药是农业生产中不可缺少的生产资料。长期以来，农药对控制病虫草害、保护咐纤塌农作物安全生长、提高作物产量、促进国民经济持续稳定发展等都发挥了极其重要的作用。但是目前国内农药行业集中度不高，存在小而散的特点，而且生产的农药中低效、高毒农药居多，加上农药的不科学使用，产生了一些不利影响。为此农业部提出到2024年实现农药、化肥用量零增长的目标，未来高效、低毒农药存在较大的发展空间。

发展后劲持续增强

2024年，公司把并购整合、项目建设、技术创新作为助推发展的三只动轮，为企业后续发展注入了强劲动力。在并购整合上，公司完成对中化作物、农研公司股权的收购，提升了研产销一体化水平，进一步提高了公司影响力和竞争力。子公司优嘉植保开展了对宝叶化工的收购，拓展了发展空间，对承载更多后续项目将发挥重要作用。在项目建设上，公司完成优嘉三期的行政报批，为加快转型升级奠定了坚实基础。在技术创新竖埋上，开展了多项新品研发和技术改进，并在三废减排、提质降耗、达产增效上取得显著成效。

（二）行业所处阶段

农药行业基本情况

根据《农药工业发展规划（2024—2024年）》，我国农药工业经过多年的发展，现已形成了包括科研开发、原药生产和制剂加工、原材料及中间体配套的较为完整的产业体系，到2024年底，获得农药生产资质的企业有近2000家，其中原药生产企业500多家。目前农药产业布局更趋集中，企业规模不断扩大，产品结构更趋合理，农药出口结构得到改善，技术创新取得一定成绩。但是农药工业也存在一些问题，主要是企业规模小，竞争力弱，自主创新能力弱，技术装备水平低，产品结构尚需进一步调整。

2024年以后的调整发展阶段

方面是国家进行产业结构优化，全面实行去产能，清退淘汰农药行业的落后产能；另一方面受到国家环保政策趋严的影响，整个行业进入调整阶段。

农药行业发展趋势

1.农药管理将会越来越严格。农药是有毒物质，关系农产品质量安全和环境安全，公众高度关注。管理政策会越来越完善，对行业要求会越来越高，监督执法越来越规范、违法处罚越来越严厉。

2.登记门槛越来越高。农药生产企业多、小、散，产能过剩，产品过多；产品同质化严重，老旧产品多。启用再评价制度，对已登记多年产品按新标准进行重新评估：淘汰高毒、高风险农药；不断完善和修改残留限量标准；建立完善的农药风险评估和管理体系。

3.环保安全从口号标语到真刀实枪转变。相关法律法规要求更严格，监督检查更加频繁，不少企业会转产搬迁，有的面临生死存亡。今后环保风暴将会越吹越紧。生产落后，环境污染排放不达标的企业关停整成为常态。

4.使用环节减量增效将是常态。农药安全科学使用，农药用户是普通农民，难以精准掌握施药技术，盲目用药、过量使用时有发生；农药包装废弃物处理；实施农药减量行动计划，推进统防统治，实施绿色防控，推广高效施药机械、高效低风险农药，鼓励农药社会化服务组织、专业人员为农药使用者提供技术服务。

5.农业生产需要新产品新技术。随着农村劳动力减少和不断老龄化以及农业生产规模化、集约化的发展，农业生产需要省时省力省工高效安全的新产品新技术。

6.农药产品走出去定会持续。我国是全球农药生产大国，对外出口比例70%以上。“一带一路”、南南合作等，给农药走出去带来契机。更多中国农药企业在其他国家以自有品牌自主登记、在海外建厂或设立办事处、申请国外专利。中国农药正从原药出口、为跨国公司代工向产品出口、品牌出口、技术出口方向转变。

有效防治病虫害，农药不可替代。农药企业要正面迎接农药行业面临的挑战，抓住机遇、审时度势、精准定位、寻求发展，转变生产方式淘汰落后产能，走清洁生产、绿色高质量发展之路。加快产品更新换代、淘汰高毒高风险农药。

国际市场仍有空间

农药行业需要上下游的一条龙配套，从某种意义上讲，是具有一定护城河的行业，外部进入并不容易，弱国小国甚至一些大国要搞起一套体系比较难。另外，我国是国际食品法典农药残留标准委员会主席国，参与FAO/WHO、OECD等国际组织的交流，在国际规则上具有一定的话语权，可以利用多边舞台拓展我国农药出口目标市场国家的合作渠道与空间。

农药企业兼并重组大势所趋

农药企业小、散、乱，创新能力弱，既不适应市场规律，也不适合管理层意图。十八大提出，要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好地发挥政府的作用。现在市场的无形之手已经在悄悄地发挥作用了。政府的有形之手也通过新增企业进工业园区、抬高门槛、增加环保设施及各种产业政策发挥作用了。通过兼并重组做大做强已经大势所趋。

（三）行业市场规模

我国农药发展起步晚，从上世纪90年***始，我国政府为了提高农药自给率不断提高对农药行业投入，经过多年发展，我国农药产量及市场销售额呈现逐年增长趋势。目前我国是全球最大农药生产国，由于发达国家农药企业受环保生产成本等因素影响，农药生产基地一直向外转移，而我国农药企业在劳动力成本及原料配套等方面有很强的综合优势，从而成为主要产能转移承接者。

智研咨询发布的《2024-2026年中国化学农药原药行业发展模式分析及投资价值预测报告》显示：自2024年以来，全国化学农药产量呈现下降的趋势。2024年化学农药产量294.1万吨，2024年跌至208.3万吨。2024年化学农药产量止跌上涨，产量225.39万吨，同比增长1.4%。

农药在农业生产过程中对提高农产品生产效率、保障产量方面起到至关重要的作用，深受农民和农业种植企业喜爱。2024-2024年，我国农药行业销售收入整体保持提高态势。但是2024年，受到国家政策的影响迈入了调整发展阶段，受农药使用量零增长政策影响，行业销售收入增速明显下滑。2024年，得益于生物农药的发展以及产品价格的上升，以及棉花等经济作物和基建领域对农药需求的扩大，行业销售收入约为3290亿元。但是总体来看，我国农药行业销售收入增速已经呈明显下滑趋势。预计2024年中国农业行业销售收入3300亿元左右。

（四）行业竞争格局

我国农药产业起步晚，大致经历了建国初期至80年代有机氯农药、80年代至21世纪初期有机磷农药和21世纪杂环类农药和生物农药三个发展阶段。经过多年的发展，我国已形成了包括科研开发、原药生产、制剂加工、原材料及中间体配套等较为完整的农药工业体系。从营收规模来看，我国的农药行业企业主要以中小规模企业为主，规模以上企业数量较少。

公司以振兴民族菊酯工业为己任，坚持自主创新，实施名牌战略，积极推进我国农药产业结构升级，现已形成以菊酯为核心、农药为主导、精细化学品为补充的多元化的产品格局，目前公司已成为全球菊酯领域具有核心优势的生产企业，菊酯类产品品种数量排名世界前列。目前公司卫生菊酯在国内的市场占有率约为70%，麦草畏产能居全球领先地位。优嘉公司被工信部评为全国首批绿色工厂。

根据中国农药工业协会的数据排名，本公司位列2024中国农药销售百强企业第5名，2024中国农药出口第3名。连续五年入选世界农化企业前20强。报告期内，公司先后获评中国精细化工百强企业、AGROW最佳供应商、中国农药行业优秀原药与中间体供应商。

2024年，公司通过深化与规模客户的合作，加强农药新政调整后的政策宣传、引导中小客户规范用药，扩大外环境制剂以及蝇香氯烯炔的销售，全年国内卫药销售保持稳中有进，同比增长9.5%。公司充分发挥供货保障能力强的优势，全力满足国内优质客户、潜力客户的需求，提升了农药产品销量；积极拓展新品吡唑醚菌酯市场，打造了新的增长点；继续深化与中化作物的全面协同，促进了制剂销量的大幅增长，全年国内农药销售同比增长6%；公司持续加深与农化跨国公司的战略合作，积极推进新项目、新产品的新合作。同时积极做好产品登记，为业务拓展打好基础。但受麦草畏产品需求大幅下降的影响，全年境外销售同比下降5.03%。

2024年，公司名列中国农药出口和销售前十强（出口第三，销售第五名），连续五年入选世界农化企业前20强。先后获评中国精细化工百强企业、AGROW最佳供应商、中国农药行业优秀原药与中间体供应商。

（五）护城河

公司是国内仿生农药行业规模最大的企业，拟除虫菊酯农药的产量和营业收入一直名列全国同类农药行业第一，被中国农药工业协会评为“中国农药百强企业”、中国农药出口十强企业。“绿色高效拟除虫菊酯开发与应用”项目荣获中国工业大奖，子公司优嘉公司被工信部评为全国首批“绿色工厂”。

1.自主研发优势

公司坚持以研发为先导，坚持仿创结合的技术创新战略，先后攻克多项菊酯关键技术，自行研发新产品72个，其中创制品种4个，国家重点新产品11项，江苏省高新技术产品20项，获得中国工业大奖、江苏省科技进步奖、中国石油和化学工业联合会科技进步奖等省部级以上科技奖励22项，承担国家科技支撑计划、863计划、江苏省科技成果转化等省部级以上项目21项，主导或参与制定国家标准6项，行业标准9项。截止报告期末，公司已获得专利授权400余项。

农研公司建有国内农药行业目前唯一的新农药创制与开发国家重点实验室和农药国家工程研究中心，开发了多个农药新品种，包括氟吗啉、四氯虫酰胺、乙唑螨腈，均成为国内市场上的主导产品，其创制的新型杀菌剂氟吗啉是我国第一个获准正式登记的具有自主知识产权的农药产品。

2.品牌优势

公司产品广泛采用国际先进标准，产品质量普遍受到客户的好评。公司的“墨菊”牌拟除虫菊酯农药连续多年获“江苏省名牌产品”称号，并获商务部“最具市场竞争力品牌”，“墨菊”、“优士”商标均为中国驰名商标。“宝卓”获评“2024‘品质柑橘’优秀杀螨剂”称号；“腾收”成为小麦种子处理剂市场领先品牌，并获“2024年度植物健康产品贡献奖”；9080（四氯虫酰胺）被列入农业农村部《草地贪夜蛾应急防治用药推荐名单》。

（六）企业领导团队

（七）企业文化

（八）挑战、机遇和风险

2024年，从国内经济看，我国经济稳中向好、长期向好的基本面没有变。同时，由于我国仍处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，“三期叠加”的影响持续深化，经济下行压力进一步加大。从全球经济看，国际经济增长乏力，动荡源和风险点明显增多，加之受到新冠肺炎疫情蔓延的影响，从市场预测看，2024年将是公司近年来形势最严峻、压力最大、困难最多的一年。综合内外部环境，公司主要面临以下挑战和机遇。

面临的挑战：

1.来自外部的四大挑战。一是外需不足的挑战，农化市场需求不足，农药出口面临较大挑战；二是价格下行的挑战，公司主要盈利品种价格下跌，对业绩影响冲击很大；三是产能释放的挑战，部分主***品市场开工率逐渐恢复，将进一步加剧市场竞争；四是项目报批的挑战，3.21响水爆炸事故后，江苏省集中开展危化品排查整治，发布了安全环保整治提升方案，新的形势下，江苏农化企业项目报批难度加大。

2.来自内部的四大压力。一是大吨位品种麦草畏持续低迷，2024年仍将处于市场低谷；二是公司部分主要盈利品种被列入美国加征25%关税的清单，将对产品出口造成实质性的影响；三是2024年是“新扬农”资产并购后管理整合与团队融合的关键阶段，面临全面整合贡献协同价值的压力。

有利的机遇：

从宏观层面看，主要有四大利好：一是国家将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，进一步降低企业融资成本；二是国家将继续落实减税降费政策，进一步降低企业用电、用气、物流等成本；三是国家将继续以创新驱动为动轮，支持实体经济发展，着力打造一批具有国际竞争力的先进制造业集群，具有一定规模的技术驱动型企业将获得更多的政策支持；四是国家将继续打好污染防治攻坚战，方向不变、力度不减，具有绿色发展能力的企业将赢得更大的市场。

从企业自身看，主要有三大优势：一是与过去相比，新扬农研产销一体化体系更加完整，有利于在新一轮竞争中赢得更多话语权；二是新扬农成为中化农业板块重要成员，有利于依托新平台赢得更多的发展机遇；三是优嘉三期成功获批，为公司全面完成退城进园提供了保证，后续项目的跟进，将为企业未来发展注入新动力，打开新空间。

可能面对的风险

1.疫情风险。目前新冠肺炎疫情在全球蔓延，虽然国内疫情已被控制，企业已经开始复工复产，但境外疫情尚难预料，对原料的供应、产品的需求、以及货物的运输可能会产生不利影响。

2.气候异常风险。近年来全球恶劣天气情况频繁发生，对农作物的生长以及农药的需求产生不利影响。公司将不断开发新型农药品种，形成杀虫剂、除草剂、杀菌剂全覆盖，努力平滑个别地区恶劣气候造成的影响。

3.汇率风险。外汇市场剧烈波动，人民币汇率存在较大的不确定性。公司目前出口业务总量较大，外汇结算面临一定的不确定性。公司将加强国际贸易和汇率政策的研究，合理制定贸易条款和结算方式，最大限度地规避国际结算汇率风险，同时加强外汇波动规律的研究，适时开展外汇远期结算业务，锁定汇率波动。

4.市场风险。一方面国际贸易摩擦持续，公司产品价格、销量面临市场波动风险，另一方面外销占比过大，存在国外市场比重较高、依赖度较大的风险。公司一方面将加大国内市场的开发力度，努力保持内外销的平衡，另一方面将不断开拓国际新兴市场，努力促使全球贸易的地区平衡。

5.安全和环保风险。公司生产用大部分原料为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，产品生产过程中涉及高温、高压等工艺，对操作要求较高，存在因设备或工艺不完善、操作不当等原因而造成意外安全事故的风险。公司将进一步落实安全环保的主体责任，加强过程管理，加大资金投入，坚持源头治理，追求本质安全，持续开展清洁生产改造，努力将安全、环保风险控制在合理范围内。

二、财报分析

（一）看总资产，判断公司实力及扩张能力

2024年前一直在快速扩张，但2024年有所收缩，需要继续观察。

（二）看资产负债率，了解公司的偿债风险

资产负债率大于40%，小于60%偿债风险较小。

（三）看有息负债和准货币资金，排除偿债风险

准货币资金与有息负债差额大于0，无偿债压力。

（四）看“应付预收”减“应收预付”的差额，了解公司的竞争优势

应付预收-应收预付的差额大于0，公司的竞争力较强，具有“两头吃”的能力。

（五）看应收账款、合同资产，了解公司的产品竞争力

（应收账款+合同资产）占总资产的比率大于10%，需要看一下应收账款情况

账龄基本都是1年以内的，问题不大。

坏账准备计提规则还是比较严格的。

（六）看固定资产，了解公司维持竞争力的成本

固定资产工程占总资产的比率小于40%，属于轻资产型公司。保持持续的竞争力成本相对要低一些。

（七）看投资类资产，判断公司的专注程度

投资类资产占总资产的比率最近2年小于10%，专注于主业，属于优秀的公司。

（八）看存货，了解公司未来业绩爆雷的风险

应收账款/资产总计>5%且最近1年存货/资产总计>15%，需要看一下存货计提折价准备情况

公司对主要存货都进行了这家准备，暴雷的风险不大。

（九）看商誉，了解公司未来业绩爆雷的风险

没有商誉，此项没有风险。

（十）看营业收入，了解公司的行业地位及成长性

营业收入增长不稳定。

（十一）看毛利率，了解公司的产品竞争力及风险

毛利率小于40%，这是行业特性所致。

（十二）看期间费用率，了解公司的成本管控能力

大于40%，成本控制能力还是有待提高。

（十三）看销售费用率，了解公司产品的销售难易度

销售费用率小于15%，其产品比较容易销售，销售风险相对较小。

（十四）看主营利润，了解公司主业的盈利能力及利润质量

主营利润率基本大于15%，主业盈利能力强；主营利润占营业利润的比率多数时候大于80%，利润质量高。

（十五）看净利润，了解公司的经营成果及含金量。净利润主要看净利润含金量

近3年净利润现金含量大于100%，15、16年比较低。

（十六）看归母净利润，了解公司的整体盈利能力及持续性

净资产收益率在增长，近2年大于15%，属于比较好的公司。近3年归属于母公司所有者的净利润增长率大于10%，说明公司在以较快的速度成长。

（十七）看购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，了解公司的增长潜力

购建支付的现金与经营活动产生的现金流量净额的比率在3%-60%之间，公司增长潜力较大并且风险相对较小。

（十八）看分配股利、利润或偿付利息支付的现金，了解公司的现金分红情况

分配股利、利润或偿付利息支付的现金/经营活动产生的现金流量净额比率为20%到70%，分红的长期可持续性较强。

三、估值

公司的护城河主要有1项，近5年有2年的净利润现金含量低于100%，近3年资产负债率大于40%，历史平均市盈率25.51倍，合理市盈率取20倍。

近5年净利润年均增长率20.79%，保守一点，未来3年增长率取15%，2024年预测净利润为11.5亿左右。

总股本为3.1亿股。

3年后净利润为：11.5亿*1.15*1.15*1.15=17.49亿

3年后合理市值为：17.49亿*20=349.8亿

3年后合理股价为：349.8亿/3.1亿股=112.84元/股

好价格为：112.84元/股2=56.42元/股

现价为152元/股，显然有些高估了。

四、前十大流通股东及高管增减持情况